Что такое технический анализ?
Технический анализ связан с прогнозированием будущих движений финансовых цен на основе прошлых движений цен. Думайте о техническом анализе как о прогнозе погоды — он не приводит к абсолютным предсказаниям. Вместо этого технический анализ может помочь инвесторам предвидеть, что «вероятно» произойдет с ценами с течением времени.
Применение технического анализа
Технический анализ можно применять к акциям, индексам, товарам, фьючерсам или любому торгуемому инструменту, на цену которого влияют спрос и предложение. Данные о ценах (или, как называет это Джон Мерфи, «рыночное действие») относятся к любой комбинации открытия, максимума, минимума, закрытия, объема или открытого интереса для данной ценной бумаги в течение определенного периода времени. Временные рамки могут быть основаны на внутридневных (1-минутных, 5-минутных, 10-минутных, 15-минутных, 30-минутных или ежечасных), дневных, еженедельных или ежемесячных ценовых данных продолжительностью от нескольких часов до многих лет.
Технический анализ можно применять к графикам, показывающим движение цены с течением времени. На графике ниже показан недельный график Alphabet Inc. (GOOGL). Недельный график дает долгосрочное представление о движении цены. На графике GOOGL можно увидеть восходящий и нисходящий тренд.
Ниже приведен дневной график GOOGL, который показывает краткосрочное представление о движении цены акций.
Ключевые положения технического анализа
Технический анализ может применяться к ценным бумагам, на цену которых влияют силы спроса и предложения. Когда на цену ценной бумаги влияют другие силы, технический анализ может работать неэффективно. Чтобы добиться успеха, технический анализ делает три ключевых предположения относительно анализируемых ценных бумаг:
- Ликвидность. Активно торгуемые акции позволяют инвесторам торговать быстро, поскольку на них много покупателей и продавцов. Акциями, торгующимися вяло, труднее торговать, поскольку на них мало покупателей и продавцов. Итак, если вы пытаетесь торговать акциями, торгующимися вяло, вам, возможно, придется значительно изменить цену входа или выхода, чтобы совершить сделку. Кроме того, акции с низкой ликвидностью часто торгуются по низкой цене (иногда менее цента за акцию), а это означает, что их ценами легче манипулировать. Эти внешние силы, действующие на акции, торгуемые вяло, делают их непригодными для технического анализа.
- Никакого искусственного изменения цен. Дробление, дивиденды и распределения являются наиболее распространенными «виновниками» искусственных изменений цен. Хотя нет никакой разницы в стоимости инвестиций, искусственные изменения цен могут существенно повлиять на график цен и затруднить применение технического анализа. Такое влияние на цену из внешних источников можно легко устранить, скорректировав исторические данные до изменения цен.
- Никаких экстремальных новостей. Технический анализ не может предсказать экстремальные события, такие как смена руководства, изменения в регулировании и геополитические события. Когда силы «экстремальных новостей» влияют на цену, техническим специалистам приходится терпеливо ждать, пока график не успокоится и не начнет отражать «новую норму», возникающую в результате таких новостей.
Прежде чем применять технический анализ, важно определить, соответствует ли ценная бумага этим трем требованиям. Это не значит, что анализ любых акций, на цену которых влияет одна из этих внешних сил, бесполезен, но это повлияет на точность этого анализа.
Основы технического анализа
На рубеже веков теория Доу заложила основы того, что позже стало современным техническим анализом. Теория Доу не была представлена как единое целое, а скорее была составлена из работ Чарльза Доу, написанных на протяжении нескольких лет. Из множества теорем, выдвинутых Доу, выделяются три:
- Цена со скидкой на все
- Движения цен не случайны
- «Что» важнее «Почему».
Давайте посмотрим на каждый из них.
Цена /Скидки=НашеВсе
Эта теорема аналогична сильной и полусильной формам рыночной эффективности. Технические аналитики полагают, что текущая цена полностью отражает всю информацию. Поскольку вся информация уже отражена в цене, она представляет собой справедливую стоимость и должна служить основой для анализа. В конце концов, рыночная цена отражает совокупность знаний всех участников — инвесторов, портфельных менеджеров, аналитиков со стороны покупателей, аналитиков со стороны продавцов, рыночных стратегов, технических аналитиков, фундаментальных аналитиков и многих других. Было бы глупо не согласиться с ценой, установленной таким впечатляющим составом людей с безупречными полномочиями. Технический анализ использует информацию, полученную ценой, для интерпретации того, что говорит рынок, с целью формирования взгляда на будущее.
Ценовые движения не являются полностью случайными
Большинство технических специалистов согласны с тем, что цены имеют тенденцию. Тем не менее, большинство технических специалистов также признают, что бывают случаи, когда цены не имеют тренда. Если бы цены всегда были случайными, было бы сложно зарабатывать деньги с помощью технического анализа. В своей книге «Швагер о фьючерсах: технический анализ» Джек Швагер утверждает:
«Один из способов взглянуть на ситуацию заключается в том, что рынки могут наблюдать длительные периоды случайных колебаний, чередующиеся с более короткими периодами неслучайного поведения… Цель аналитика графиков — выявить эти периоды (т.е. основные тенденции)». (стр. 12)
Технический аналитик считает, что можно определить тренд, инвестировать или торговать на основе тренда и зарабатывать деньги по мере его развития. Поскольку технический анализ можно применять к разным таймфреймам, можно выявить краткосрочные и долгосрочные тенденции.
График ORCL иллюстрирует точку зрения Швагера на природу тренда. Общий тренд восходящий, но он также перемежается торговыми диапазонами. Между торговыми диапазонами находятся меньшие восходящие тренды внутри более крупного восходящего тренда. Когда цена акции выходит за пределы торгового диапазона, восходящий тренд возобновляется. Когда цена акции прорывается ниже минимума торгового диапазона, начинается нисходящий тренд. На графике выше цена пробилась ниже торгового диапазона, но это был кратковременный нисходящий тренд. Восходящий тренд возобновился до следующего торгового диапазона.
«Что» важнее «почему»
В своей книге «Психология технического анализа» Тони Пламмер перефразирует Оскара Уайльда, утверждая: «Технический аналитик знает цену всему, но не ценит ничего». Техников, как называют технических аналитиков, волнуют только две вещи:
- Какова текущая цена?
- Какова история движения цены?
Цена ценной бумаги — это конечный результат битвы между силами спроса и предложения. Целью анализа является прогнозирование направления будущей цены. Сосредоточив внимание на цене, технический анализ представляет собой прямой подход. Фундаменталисты обеспокоены тем, почему цена такая, какая она есть. Для технических специалистов часть уравнения «почему» слишком широка, и зачастую приведенные фундаментальные причины вызывают большие подозрения. Технические специалисты считают, что лучше сосредоточиться на том, на чем, и неважно, почему. Почему цена выросла? Просто покупателей (спроса) было больше, чем продавцов (предложения). В конце концов, ценность любого актива — это лишь то, что кто-то готов за него заплатить. Кому нужно знать, почему?
Технический анализ: общие шаги
Многие технические специалисты применяют нисходящий подход, который начинается с широкого анализа рынка, затем сужается до конкретных секторов/отраслей и в конечном итоге анализирует отдельные акции.
Красота технического анализа заключается в его универсальности. Поскольку принципы технического анализа универсальны, каждый из этих уровней анализа может быть выполнен с использованием одной и той же теоретической базы. Вам не нужна степень по экономике, чтобы анализировать график рыночных индексов. Вам не нужно быть CPA, чтобы анализировать биржевые графики. Графики есть диаграммы. Неважно, будет ли это период два дня или два года. Не имеет значения, смотрите ли вы на акции, рыночные индексы или сырьевые товары. Технические принципы поддержки, сопротивления, тренда, торгового диапазона и других аспектов могут быть применены к любому графику. Как бы просто это ни звучало, технический анализ далеко не прост. Успех требует серьезного изучения, преданности своему делу и непредвзятости.
Основы анализа диаграмм
Технический анализ может быть сложным или простым. Это зависит от того, как вы его используете. В приведенном ниже примере показаны некоторые основные принципы анализа графиков. Поскольку вы, вероятно, заинтересованы в покупке акций, основное внимание будет уделено выявлению бычьих ситуаций на этом графике.
Общая тенденция. Первым шагом является определение общей тенденции. Вы можете сделать это с помощью линий тренда, скользящих средних или анализа пиков/минимумов. Например, пока цена остается выше своей восходящей линии тренда или определенных скользящих средних, тренд восходящий. Аналогичным образом, тренд восходящий, пока более высокие минимумы формируются при откатах, а более высокие максимумы формируются при росте.
Поддерживать . Области скопления и предыдущие минимумы ниже текущей цены отмечают уровни поддержки. Прорыв ниже поддержки будет считаться медвежьим и пагубным для общей тенденции.
Сопротивление . Области скопления и предыдущие максимумы выше текущих уровней сопротивления ценовой отметки. Прорыв выше сопротивления будет считаться бычьим и позитивным для общей тенденции.
Импульс . Импульс обычно измеряется с помощью осциллятора, такого как MACD . Если MACD выше своей 9-дневной EMA (экспоненциальной скользящей средней ) или положителен, то импульс будет считаться бычьим или, по крайней мере, улучшающимся.
Давление покупателей/продавцов. Для акций и индексов, для которых доступны данные об объеме, индикатор, использующий объем, используется для измерения давления покупателей или продавцов. Когда денежный поток Чайкина выше нуля, давление покупателей является доминирующим. Давление продавцов является доминирующим, когда оно ниже нуля.
Относительная сила. Относительная цена отображается в виде линии, которая делит ценную бумагу на эталон. Для акций это обычно цена акции, деленная на индекс S&P 500. График относительной силы показывает, превосходит ли акция (растет) или отстает (падает) основной индекс.
Последним шагом является синтез приведенного выше анализа, чтобы установить следующее:
- Сила текущего тренда.
- Зрелость или стадия текущей тенденции.
- Соотношение прибыли и риска новой должности.
- Потенциальные уровни входа для новой длинной позиции.
Хотя в приведенном выше примере анализировался график отдельной акции, многие из этих методов можно применить к графикам секторальных или широких рыночных индексов.
Технический анализ сверху вниз
Многие технические специалисты используют нисходящий подход к техническому анализу, начиная с широкого макроанализа и заканчивая более сфокусированным/микро-перспективой:
- Широкий анализ рынка с использованием основных индексов, таких как S&P 500, Dow Industrials, NASDAQ и NYSE Composite.
- Секторальный анализ для выявления наиболее сильных и слабых групп на более широком рынке.
- Индивидуальный анализ акций для выявления самых сильных и самых слабых акций в избранных группах.
Для каждого сегмента (рынка, сектора и акций) инвестор анализирует долгосрочные и краткосрочные графики, чтобы найти те, которые соответствуют конкретным критериям. Анализ сначала будет рассматривать рынок в целом, возможно, S&P 500. Если бы считалось, что более широкий рынок находится в бычьем режиме, анализ перешел бы к выбору секторных диаграмм.
Те сектора, которые показывают наибольшие перспективы, будут выделены для индивидуального анализа акций. После того, как список секторов сузится до 3-4 отраслевых групп, можно начинать индивидуальный отбор акций.
Выбрав 10–20 диаграмм акций из каждой отрасли, можно выбрать 3–4 наиболее перспективные акции в каждой группе. Сколько акций или отраслевых групп войдут в окончательный список, будет зависеть от строгости установленных критериев. В этом сценарии у нас останется 9–12 акций на выбор. Эти акции можно даже разбить дальше, чтобы найти 3-4 самых сильных из сильных.
Сильные стороны технического анализа
Сосредоточьтесь на цене
Если цель состоит в том, чтобы предсказать будущую цену, то имеет смысл сосредоточиться на движении цен. Движение цен обычно предшествует фундаментальным событиям. Сосредоточив внимание на ценовом движении, технические аналитики автоматически сосредотачиваются на будущем. Рынок считается опережающим индикатором и обычно опережает экономику на шесть-девять месяцев. Имеет смысл смотреть непосредственно на движение цен, чтобы идти в ногу с рынком. Чаще всего перемены — это коварный зверь. Несмотря на то, что рынок склонен к внезапным рефлекторным реакциям, намеки обычно появляются до значительных движений. Технический специалист будет рассматривать периоды накопления как свидетельство предстоящего подъема, а периоды распределения — как свидетельство предстоящего снижения.
Предложение, спрос и ценовое действие
Многие технические специалисты используют цены открытия, максимума, минимума и закрытия при анализе ценового действия ценной бумаги. Из каждого бита информации можно извлечь информацию. По отдельности они мало что смогут рассказать. Однако вместе взятые цены открытия, максимума, минимума и закрытия отражают силы спроса и предложения.
Аннотированный пример выше показывает акцию, которая открылась с гэпом вверх. Перед открытием количество ордеров на покупку превышало количество ордеров на продажу, и цена была поднята, чтобы привлечь больше продавцов. Спрос был высоким с самого начала. Внутридневной максимум отражает силу спроса (покупателей). Внутридневной минимум отражает наличие предложения (продавцов). Закрытие представляет собой окончательную цену, о которой договорились покупатели и продавцы. В этом случае закрытие находится значительно ниже максимума и намного ближе к минимуму. Это говорит нам о том, что хотя спрос (покупатели) был сильным в течение дня, предложение (продавцы) в конечном итоге преобладало, заставляя цену отступить вниз. Даже после такого давления со стороны продавцов цена закрытия оставалась выше цены открытия. Глядя на поведение цены в течение длительного периода, вы можете увидеть, как разворачивается битва между спросом и предложением. В своей самой базовой форме более высокие цены отражают возросший спрос, а более низкие цены отражают увеличение предложения.
Поддержка/Сопротивление
Простой анализ графиков может помочь определить уровни поддержки и сопротивления. Они обычно отмечаются периодами застоя (торговый диапазон), когда цены движутся в пределах ограниченного диапазона в течение длительного периода, что говорит нам о том, что силы спроса и предложения зашли в тупик. Когда цены выходят за пределы торгового диапазона, это сигнализирует о том, что спрос или предложение начали брать верх. Если цены поднимаются выше верхней полосы торгового диапазона, то побеждает спрос. Если цены опускаются ниже нижней полосы, то предложение выигрывает.
История цен в картинках
Даже если вы опытный фундаментальный аналитик, график цен может дать много ценной информации. График цен представляет собой легко читаемый исторический отчет о движении цен ценной бумаги за определенный период времени. Диаграммы гораздо легче читать, чем таблицу чисел. На большинстве биржевых графиков полосы объема отображаются внизу. На этой исторической картине легко выделить следующее:
- Реакции до и после важных событий.
- Прошлая и настоящая волатильность.
- Исторический объем или торговые уровни.
- Относительная сила акции по сравнению с рынком в целом.
Помогите с точкой входа
Технический анализ может помочь выбрать правильную точку входа. Некоторые аналитики используют фундаментальный анализ, чтобы решить, что покупать, и технический анализ, чтобы решить, когда покупать. Ни для кого не секрет, что время может играть важную роль в производительности. Технический анализ может помочь определить уровни спроса (поддержки) и предложения (сопротивления), а также прорывы. Простое ожидание прорыва выше сопротивления или покупка вблизи уровней поддержки могут повысить доходность.
Также важно знать историю цен на акции. Если акция, которую вы считали хорошей в течение последних двух лет, торговалась без изменений в течение этих двух лет, похоже, что Уолл-стрит придерживается другого мнения. Если акция уже значительно выросла, возможно, будет разумно дождаться отката. Или, если акция имеет тенденцию к снижению, возможно, стоит дождаться покупательского интереса и разворота тренда.
Слабые стороны технического анализа
Предвзятость аналитика
Как и фундаментальный анализ, технический анализ субъективен, и наши личные предубеждения могут быть отражены в анализе. Важно помнить об этих предубеждениях при анализе графика. Если аналитик — вечный бык, то бычий уклон затмит анализ. С другой стороны, если аналитик — недовольный вечный медведь, тогда анализ, вероятно, будет иметь медвежий уклон.
Открыт для интерпретации
Дополнительным аргументом в пользу предвзятости является тот факт, что технический анализ открыт для интерпретации. Несмотря на наличие стандартов, часто два технических специалиста смотрят на одну и ту же диаграмму и рисуют два разных сценария или видят разные закономерности. Оба смогут найти логические уровни поддержки и сопротивления, а также ключевые прорывы, чтобы оправдать свою позицию. Хотя это может разочаровывать, следует отметить, что технический анализ больше похож на искусство, чем на науку, сродни экономике. Чашка наполовину пуста или наполовину полна? Все это в глазах смотрящего.
Слишком поздно
Технический анализ критиковали за то, что он опоздал. К тому времени, когда тренд определен, значительная часть движения уже произошла. После такого большого движения соотношение прибыли и риска невелико. Опоздание — это особая критика теории Доу .
Всегда другой уровень
Даже после того, как определен новый тренд, всегда рядом находится еще один «важный» уровень. Техников обвиняли в том, что они занимают выжидательную позицию и никогда не занимают некомпетентную позицию. Даже если они оптимистичны, всегда есть какой-то индикатор или некий уровень, который уточнит их мнение.
Раскаяние трейдера
Не все технические сигналы и модели работают. Когда вы начнете изучать технический анализ, вы столкнетесь с множеством моделей и индикаторов, которым нужно соответствовать правилам. Например: сигнал на продажу подается, когда линия шеи модели «Голова и плечи» пробита. Несмотря на то, что это правило, оно не является неизменным и может зависеть от других факторов, таких как объем и импульс. Точно так же то, что работает для одной конкретной акции, может не работать для другой. 50-дневная скользящая средняя может отлично подойти для определения поддержки и сопротивления для IBM, но 70-дневная скользящая средняя может лучше подойти для Yahoo. Несмотря на то, что многие принципы технического анализа универсальны, каждая ценная бумага имеет свои особенности.
Последние мысли
Технические аналитики считают, что рынок на 80% психологический и на 20% логический. Фундаментальные аналитики считают, что рынок на 20% психологический и на 80% логический. Психологические или логические вопросы могут быть открыты для дискуссий, но когда дело доходит до цены ценных бумаг, здесь нечего подвергать сомнению. Это доступно для просмотра всем. Никто не сомневается в его легитимности. Цена, установленная рынком, отражает сумму знаний всех участников. Мы здесь не имеем дело с легковесами. Эти участники рассмотрели (уценили) все на свете и определили цену покупки или продажи. Это силы спроса и предложения в действии. Изучая движение цены, чтобы определить, какая сила преобладает, технический анализ сосредотачивается непосредственно на конечном результате: какова цена? Где это было? Куда это идет?
Несмотря на то, что существуют некоторые универсальные принципы и правила, которые можно применять, помните, что технический анализ — это скорее форма искусства, чем наука. Как форма искусства, она подлежит интерпретации. Однако он также гибок в своем подходе, и каждый инвестор должен использовать только то, что соответствует его или ее стилю. Разработка стиля требует времени, усилий и самоотверженности, но награда может быть значительной.
Часто задаваемые вопросы по техническому анализу
Что такое технический анализ?
Технический анализ помогает инвесторам и трейдерам предвидеть, что произойдет с ценами. Это связано с прогнозированием будущих движений финансовых цен на основе прошлых движений цен. Технический анализ можно применять к акциям, индексам, товарам, фьючерсам, валютам или любому торгуемому активу, на цену которого влияют спрос и предложение.
Как я могу изучить технический анализ?
Технический анализ универсален. Вы можете сделать это настолько простым или сложным, насколько захотите. Но есть некоторые основы, которые должен изучить любой трейдер или инвестор. Они включают в себя следующее:
- Определите общую тенденцию. Цена движется вверх, вниз или движется вбок? Вы можете использовать линии тренда, скользящие средние или другие инструменты и индикаторы, чтобы определить, в каком направлении движутся цены.
- Определите уровни поддержки и сопротивления. Области скопления и предыдущие минимумы ниже преобладающей цены являются уровнями поддержки, тогда как области скопления и предыдущие максимумы выше преобладающей цены являются уровнями сопротивления. Прорыв ниже поддержки или выше сопротивления может указывать направление тренда.
- Определите импульс, давление покупателей/продавцов и относительную силу. Используйте такие индикаторы, как MACD , Денежный поток и относительную силу , чтобы определить эти характеристики.
- Синтезируйте всю информацию. Как только вы разгадаете кусочки головоломки, соберите их вместе и выясните следующее:
- Сила тренда
- Зрелость или стадия тренда
- Соотношение прибыли и риска по позиции
- Потенциальные уровни входа в позицию
Каковы основы технического анализа?
- Цена со скидкой на все
- Движение цен не является полностью случайным
- «Что» важнее «Почему»
