Выручка Группы за 2018 год составила 254 млрд. руб., в том числе выручка за услуги по передаче электроэнергии составила 213,1 млрд. руб., что на 10,9% (20,9 млрд. руб.) выше показателя прошлого года. Выручка за услуги по технологическому присоединению составила 21,5 млрд. руб. Рост выручки на 10,8% (на 2,1 млрд. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года связан с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей. Выручка от продажи электроэнергии составила 9,4 млрд. руб., рост на 14,6% (на 1,2 млрд. руб.) объясняется главным образом увеличением объемов реализации электроэнергии дочерним обществом ФСК ЕЭС. Выручка за работы по генподрядным договорам, выполненным дочерними обществами ПАО «ФСК ЕЭС» составила 6,1 млрд. руб., снижение по сравнению с показателем за аналогичный период 2017 года на 68,1% (на 13 млрд. руб.). Снижение выручки связано с изменением процента завершенности работ на разных этапах строительных проектов.
Операционные расходы компании росли в след за выручкой компании и по итогам 2018 года составили 155 844 млн. руб., что на 15% больше, чем за аналогичный период 2017 года.
Рост операционных расходов на 32,5 млрд. руб. или 27,7% обусловлен следующими факторами:
- ростом расходов на покупную электроэнергию для производственных нужд – рост на 13,8 млрд. руб. (+56,8%) в связи с вступлением в силу с 01.08.2017 постановления Правительства Российской Федерации от 07.07.2017 № 810, предусматривающего приобретение ФСК ЕЭС на ОРЭМ полных фактических потерь и отмену механизма компенсации стоимости нагрузочных потерь в рамках договоров оказания услуг по передаче электрической энергии. При этом величина выручки ПАО «ФСК ЕЭС» также
соразмерно выросла вследствие включения указанных расходов в стоимость услуг по передаче электрической энергии; - увеличением амортизации на 3,9 млрд. руб. (+13,2%) в связи с вводом новых мощностей;
- увеличением налогов и сборов на 4,3 млрд. руб. (+25,4%), преимущественно по налогу на имущество, в силу поэтапной отмены льготы в отношении объектов электросетевого хозяйства и отменой льготы на движимое имущество;
- увеличением расходов на материалы, ремонт и техническое обслуживание на 1,1 млрд. руб. (+22,9%) в связи с ростом объемов выполненных работ для обеспечения
надежного функционирования объектов ЕНЭС; - увеличением прочих операционных расходов на 0,4 млрд. рублей (+1,0%), что обусловлено ростом количества обслуживаемого оборудования, при этом темп роста
подконтрольных расходов ниже инфляции.
Валовая маржа компании составила 39%, что отражает высокое конкурентное преимущество по сравнению с другими компаниями в отрасли. В 2018 году прибыль Группы составила 92,8 млрд. руб., что выше аналогичного показателя прошлого года на 5,0 млрд. руб. (+5,7%).
Акционерный капитал компании за 2018 год вырос на 10% и составил 839 162 млн. руб., в основном за счет нераспределенной прибыли.
Соотношение обязательств к акционерному капиталу составляет 2,27, что отражает высокую стабильность компании, которая не нуждается в привлечение и займе денежных средств.
Рентабельность капитала по итогам 2018 года составила 11%, а средняя рентабельность капитала за 12 лет вышла в положительную стоимость. Цена на прибыль компании остается на самом низком уровне – 2,22, что говорит о недооцененности компании.
Дивидендная политика у компании одна из самых привлекательных и по прогнозу за 2019 год компания заплатит более 9% годовых.
Первоначальная рентабельность капитала за 2018 год составляет 49% по сравнение с доходностью МинФин РФ 7,15%, текущее сравнение показывает на сколько больше отдача денежных средств при вложении в акции и облигации.
Из консолидированной отчетности стоит выделить продажу акций ПАО Интер РАО ЕЭС и погашение накопленного убытка из резервных накоплений, что привело к появлению в отчетности нераспределенной прибыли.
Из анализа данной компании можно сделать вывод о привлекательном размещение денежных средств на среднесрочном и на долгосрочном периоде.
Подробнее узнать прогнозную рыночную цену и отчетность компании: ПАО ФСК ЕэС
Подробнее узнать аналитику и торговые идеи: Аналитика
